Maître Sharon Cohen, avocate au Barreau de Paris, fondatrice du cabinet S.C.H LEGAL

Avocat en LBO et OBO à Paris

Un LBO permet de racheter une société en finançant une large partie du prix par de la dette, remboursée grâce aux résultats de la société rachetée. Ce montage concerne les repreneurs, les équipes dirigeantes qui rachètent leur entreprise et les dirigeants qui souhaitent réorganiser leur capital. Le cabinet S.C.H LEGAL en assure la structuration et la documentation juridique.

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Maître Sharon Cohen
Avocate au Barreau de Paris, fondatrice de S.C.H LEGAL

Les différents montages

LBO : rachat par une holding qui s'endette, souvent avec un fonds d'investissement.
MBO : les dirigeants salariés rachètent l'entreprise qu'ils gèrent.
OBO : le dirigeant cède une partie de sa société à une holding qu'il contrôle, aux côtés d'un investisseur, pour encaisser une partie de la valeur sans perdre le contrôle.

Comment fonctionne le montage

Création d'une holding de reprise détenue par les repreneurs et, le cas échéant, par les investisseurs.
Financement du prix par apport en capital, dette bancaire et parfois crédit vendeur.
Rachat des titres de la société cible par la holding.
Remboursement de la dette grâce aux dividendes versés par la société cible. Le régime mère-fille, à partir de 5 % de détention, et l'intégration fiscale, à partir de 95 %, rendent ces flux plus efficaces.

Notre intervention

Structuration juridique de la holding et de la chaîne de détention.
Négociation avec les banques : contrat de crédit, garanties, engagements financiers à respecter.
Négociation avec les investisseurs : lettre d'intention, gouvernance, pacte d'associés, management package.
Documentation du rachat : protocole, garantie d'actif et de passif, closing.

Les points de vigilance

Le niveau d'endettement : il doit rester compatible avec la trésorerie de la société cible, même en cas de baisse d'activité.
La gouvernance : droits de veto, clauses de sortie et de départ des dirigeants dans le pacte.
La fiscalité de l'OBO : l'opération doit avoir une vraie justification économique. Elle se valide avec un conseil fiscal avant toute signature.

Questions fréquentes

Quelle différence entre LBO et OBO ?

Dans un LBO, un repreneur extérieur ou une équipe rachète la société. Dans un OBO, le dirigeant actuel organise le rachat de sa propre société par une holding qu'il contrôle, généralement avec un investisseur minoritaire.

Un LBO est-il réservé aux grandes entreprises ?

Non. De nombreuses PME sont reprises avec une holding et une dette bancaire, sans fonds d'investissement. On parle parfois de LBO « small cap ».

Quel apport personnel prévoir ?

Il dépend du prix, de la rentabilité de la société et des exigences de la banque. Nous construisons le montage avec votre expert-comptable et votre banquier.

Pour aller plus loin

Un projet de reprise avec effet de levier ? Étudions votre montage.

Votre avocate

Maître Sharon Cohen, avocate au Barreau de Paris, a fondé S.C.H LEGAL après plus de 11 ans en cabinets d'affaires internationaux, dont EY Société d'Avocats et Simmons & Simmons. Elle accompagne dirigeants, repreneurs et investisseurs en droit des sociétés, M&A et droit commercial, en français, en anglais et en hébreu, depuis le 11 rue Margueritte, Paris 17e.

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S.C.H LEGAL, Maître Sharon Cohen. Mise à jour : 30 octobre 2026. Les informations de cette page sont générales et ne remplacent pas une consultation personnalisée.